https://91d

天风证券2018年3月11日发布的研报认为，上一轮老板电器能够抵抗地产周期的一大重要原因在于电商红利。老板电器自2013年开始重视电商销售。天风证券提供的数据显示，该公司电商渠道收入占比从2012年的14%提升到了2016年的36%，增速一直维持在50%以上，且电商渠道毛利率高达70%，其占比提升带动了公司整体毛利率的增加。

上述做家具生意的俞女士觉得今年“双十一”消费的层级更突显。她告诉记者：“往年密度板（代替实木板，价格便宜）销量并不高，但今年密度板前期订购量大远超以往。实木类产品依旧是热销，但是密度板又受欢迎，感觉到了客户消费的层级不断被拉开。”母婴产品一直是“双十一”备受关注的领域。“我们这种有很大线下基础的电商，一般问题不大，母婴用品都是生活消耗品，加上之前二胎政策，产销量没问题。”一家专门自主打造做母婴电商平台人士告诉记者：“我们每个月都有活动，刺激消费，已经造成促销疲累，用户都差不多知道套路。这种方式让消费者多少有点麻木，反而感觉母婴店不靠双十一。”

10月发行的地方政府债券中，一般债券为795.76亿元，专项债券为168.84亿元。1月-10月，地方政府债券共发行42786.51亿元。其中，一般债券17471.50亿元，专项债券25315.01亿元。展望11月-12月，国盛证券固收研究首席分析师刘郁表示，在当前发行安排下，地方债供给总规模预计在1500亿元以内，可能来源于借新还旧和置换债，2020年新增专项债额度提前下达，以及调用往年额度。

如果邻近的外星人探测到这一信号，并理解它的重要性，那就可以用激光器建立通信渠道，其数据传输速率可达到2Mbps。这类似于较缓慢的现代互联网连接。当然，由于光速的限制，我们与外星人的信息传递会有数十年的时间延迟。研究人员发现，在远离地球的地方，激光仍然可以用于传递信号，向外星人示意“嘿，我们在这里！”他们表示，2万光年以外的地方都能探测到这一激光信号。当然，宇宙要更广阔得多，2万光年只能到达银河系局部区域的其他恒星（要知道，整个银河系的跨度大约是10万光年）。

第三，永续债持有人难以主动启动发行人破产程序。只要发行人按照约定支付利息，包括按照约定条件递延支付利息，永续债持有人无法证明自己债权已到期并无法受偿，因此难以申请发行人破产。只能等待其他债权人启动破产程序，永续债持有人方能根据《破产法》第四十六条第一款规定“未到期的债权，在破产申请受理时视为到期”，参与到破产程序中要求其偿还本金和利息。

在水井坊业绩交流会上，范祥福表示，水井坊今年一季度销售收入上涨逾八成，既有春节时间较往年靠后，致厂家放量归于今年一季度的因素，同时，水井坊于2017年12月进行了一次提价，提价时厂家将一些老货提交给市场，亦会对对应季度的业绩造成一定影响。除开节假日因素等影响酒企业绩外，茅台、五粮液及以中高端产品为主打的水井坊等企业延续高增长，进一步说明了此轮白酒复苏主要是由高端及次高端产品带动的特征。