嫩草懂你的

第三，美元在全球储备体系中的份额持续下降。IMF7月份发布的数据显示，美元储备份额持续下跌。报告显示，2018年第一季度美元在全球外汇储备中所占份额连续五个季度下降，从2017年第四季度的62.72%降至62.48%，创下自2013年第四季度以来的最低水平。非美元资产却“此消彼长”。例如，人民币在全球外汇储备的份额连续三个季度增长，在全球外汇储备的份额从1.2%上升至1.4%。欧元和英镑的份额均有所增长，英镑所占份额升至4.68%，创2015年第四季度以来新高；欧元在全球外汇储备中所占份额从2017年第四季度的20.15%升至20.39%。新兴经济体印度尼西亚、马来西亚与泰国此前宣布在三国贸易结算中采用非美元货币或者本币化交易。印度尼西亚不仅与马来西亚与泰国宣布在三国贸易结算中采用非美元货币或者本币化交易，而且还与中国、日本、韩国和越南等延长货币互换协议。而近日，中日重启规模为2000亿元人民币/34000亿日元的货币互换，更凸显两国基于金融稳定，规避美元风险，以及促进贸易投资资金融通的长期制度安排的考虑。

金庸又说：“香港作为世界经济贸易、金融中心，保持原有的经济体制，经营管理有益于香港经济发展，这对内地四化建设起一个 窗口 作用，我们可从中借鉴和引进先进科学技术和设备。同时，通过香港窗口，内地大量农副产品出口进入国际市场创汇，使中国更快更好富强起来。”

沈进军还提到，市场的下滑也给汽车生产企业带来了巨大的压力，通过数据可以看到，生产企业的汽车产销量、营收以及利润都出现了较大幅度的下滑，这在以往是十分罕见。厂商矛盾也日益突出。为此，沈进军向生产企业呼吁：要改变生产方式，将“以产定销”转为“以销定产”，厂商之间要对“合理库存”达成共识，要更加关注渠道的健康状况。同时，他也建议，经销商要主动拥抱互联网和数字经济时代，将核心竞争力聚焦到提升运营效率，提高用户体验和满意度上。

贸易冲突“靴子”落地前，首选“金融+周期”我们认为贸易冲突“靴子”落地前首选低估值金融板块和资本开支需求持续的部分周期股，注意第二轮清单中新增部分消费品类行业风险。首轮500亿美元清单以中间品和资本品为主，针对“中国制造2025”相关行业， 2000亿美元清单增加了皮革箱包等日用消费品，落地前注意相关行业风险。行业配置关注“金融+周期”组合：银行（招商银行）、设备更新需求对应的钢铁（三钢闽光）、固定资产周转率回升的石油石化（中国石油）和油服行业。主题投资建议重点关注“新”经济（次新股）。

专家表示，稳外贸、稳外资等政策措施成效显现6月10日，海关总署对外公布了今年前5个月我国外贸进出口相关情况。数据显示，今年前5个月我国外贸进出口总值达12.1万亿元，同比增长4.1%，对外贸易继续保持平稳增长的良好态势。其中出口6.5万亿元，增长6.1%；进口5.6万亿元，增长1.8%；贸易顺差扩大45%。

以运作时间超过6个月的FOF（即2019年之前成立的基金，共计24只）为样本，观察其最近两个季度的持仓变化，我们发现：1、相对一季度，债券型基金占比略有降低，但权益类产品的配置比例升高。此外，二季度公募FOF迎来监管新规，其中明确指出FOF投资于货币市场基金的比例不得超过基金资产的15%，因此，二季度货币市场基金占比相较一季度明显缩小。2、二季度FOF对权益类基金的重复持有率上升，而一季度债券型基金重复率较高。